Предмет сегодняшней публикации – внешний долг правительства и страны в целом в 2022 году. Насколько оправданы внешние заимствования и каковы должны быть их результаты?
Замечу сразу: в прошлой и более ранних публикациях было отмечен СЛЕДУЮЩИЙ ФАКТ. РЕАЛЬНОСТЬЮ НАШЕЙ СТРАНЫ является ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ НОРМА ВНУТРЕННИХ СБЕРЕЖЕНИЙ.
Негативная норма внутренних сбережений - это относительно сложный макроэкономический индекс, но он означает достаточно простую вещь: производимого дохода не хватает для потребления и инвестиций и, стало быть, у нас НЕТ СОБСТВЕННЫХ ВНУТРЕННИХ ИСТОЧНИКОВ РАЗВИТИЯ. ЭТО ФАКТ!
Наша экономика находится в таком состоянии, что она НЕ СПОСОБНА ОБЕСПЕЧИТЬ БЮДЖЕТ И СТРАНУ в целом РЕСУРСАМИ НЕ ТОЛЬКО ДЛЯ СЕРЬЕЗНОГО РАЗВИТИЯ, НО И ДЛЯ ПОДДЕРЖАНИЯ ДОСТИГНУТОГО УРОВНЯ ЖИЗНИ ЛЮДЕЙ И ПРОСТОГО ВОСПРОИЗВОДСТВА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
В среднем за последние 15 лет на постсоветском пространстве лишь в двух странах была негативная норма сбережений – В РЕСПУБЛИКЕ МОЛДОВА (МИНУС 6%) и Киргизии (минус 4%).
В Белоруссии 32%, Украине 14%, РФ 30%, Казахстане 40%, Армении 7%, Литве 20%, Латвии 21%, Эстонии 30% и т.д.
В Венгрии норма внутренних сбережений – 20%, Румынии 21%, Турции 26%, Германии 27%, Китае 47%, в среднем по всем странам мира 27%.
В этой связи, БЕЗ ВНЕШНИХ РЕСУРСОВ НАШЕЙ СТРАНЕ НЕ ОБОЙТИСЬ. Мы понимаем, что внешние ресурсы это не только кредиты, но ДОЛЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В КАПИТАЛ у нас в последние годы до 1% ВВП. Переводы от трудовых мигрантов (порядка 14% ВВП) идут на потребление, также как в основном и внешние гранты правительству и НПО. А Молдове необходимо инновационное развитие!
Поэтому можно сколько угодно критически относиться к внешним кредитам, но применительно к Молдове внешние заимствования объективно неизбежны! ВО ВСЯКОМ СЛУЧАЕ СЕГОДНЯ!
ГЛАВНОЕ ТРЕБОВАНИЕ К ПРИВЛЕЧЕНИЮ ПРАВИТЕЛЬСТВОМ ВНЕШНИХ КРЕДИТОВ это их целевое назначение – бюджетные инвестиции. И не просто ремонт объектов „соцкультбыта”, хотя и это важно, а техническое перевооружение производства, создание производственных площадок для последующих внутренних (частных) и иностранных инвестиций.
Т.е. ПРИВЛЕКАЯ ВНЕШНИЕ ЗАЙМЫ, ИХ НАДО ИСПОЛЬЗОВАТЬ для модернизации и УВЕЛИЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА СТРАНЫ, для получения в будущем дополнительного дохода, достаточного не только для возврата взятых средств и оплаты процентов, но и для повышения благосостояния граждан!
Итак, по данным Платежного баланса РМ за 2022 год Республика Молдова ПОЛУЧИЛА КРЕДИТОВ НА ОБЩУЮ СУММУ 1 460 млн.$. в т.ч. ПРАВИТЕЛЬСТВО – около 800 млн.$, КОМБАНКИ – около 170 млн.$, ЭКОНОМИКА, включая коммерческие кредиты – 490 млн.$.
Это, естественно, увеличило ВНЕШНИЙ ДОЛГ СТРАНЫ. В 2020 году он составлял 8.1 млрд.$, в 2021 г. – 8.8 млрд. и В 2022 Г. – 9.5 МЛРД.$. за год он вырос на 8%.
ОТНОСИТЕЛЬНО ВВП он составил 65.6%, тогда как год назад – 64.1% ВВП.
В значительной мере общий долг вырос в результате УВЕЛИЧЕНИЯ ВНЕШНЕГО ДОЛГА ПРАВИТЕЛЬСТВА – с 2.6 млрд.$ в 2021 г. до 3.2 млрд.$ в 2022 г. ОТНОСИТЕЛЬНО ВВП внешний долг правительства вырос с 19.1% в 2021 году до 22% в 2022 г.
Внешний долг комбанков вырос с 350 млн.$ до 505 млн.$, а ВНЕШНИЙ ДОЛГ ЭКОНОМИКИ практически НЕ ИЗМЕНИЛСЯ 5 716 млрд.$ в 2022 г. против 5 717 млрд. в 2021 г.
Таким образом, 78% УВЕЛИЧЕНИЯ ОБЩЕГО ВНЕШНЕГО ДОЛГА РМ ПРОИЗОШЛО ЗА СЧЕТ ПРАВИТЕЛЬСТВА и 22% – за счет комбанков.
Власть заявляет, что более 40% кредитов, полученных правительством – на инвестиционные цели. Но если посмотреть пообъектно, то лишь незначительная их часть была использована на собственно техническое перевооружение производства, не говоря уже об его модернизации!
Также мы видим, что ЭКОНОМИКА ПОЛУЧИЛА ПОЧТИ ПОЛМИЛЛИАРДА $ КРЕДИТОВ И ПРАКТИЧЕСКИ НА ЭТУ ЖЕ СУММУ ВЕРНУЛА, РАНЕЕ ВЗЯТЫЕ КРЕДИТЫ! Как говорится, в сухом остатке, т.е. НА РАЗВИТИЕ – НОЛЬ!!!
Вместе с тем, ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ СКОЛЬ-НИБУДЬ ЗНАЧИМОЙ МОДЕРНИЗАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА в течении 5 лет и с учетом нынешних иностранных инвестиций в капитал ПОТРЕБНОСТЬ ВО ВНЕШНИХ КРЕДИТАХ частному сектору и правительству ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ, по нашим расчетам, составляет МИНИМУМ 2 МЛРД. ДОЛЛ. США ЕЖЕГОДНО.
ПРЕДПОЧТЕНИЕ НЕОБХОДИМО ОТДАВАТЬ займам на длительный срок (15-20 лет) и под низкий процент – до 1.5% со всеми сопутствующими расходами.
Естественно, это касается лишь финансовой стороны дела. НЕОБХОДИМА СЕРЬЕЗНАЯ ГОСПРОГРАММА И СООТВЕТСТВУЮЩИЕ ОРГАНИЗАЦИОННО-ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ.
Естественно, в этот период значительно увеличится внешний долг правительства и страны в целом, но ЭТО НЕ БУДЕТ НЕСТИ С СОБОЙ РИСКИ макроэкономической нестабильности в той мере, в какой будет соблюдено целевой назначение этих кредитов, а именно – инвестиции в технологическое переоснащение производства!
Владимир Головатюк,
доктор экономических наук