Большой внешний дефицит, давление на государственные финансы, застопорившиеся антикоррупционные реформы и растущие риски для макроэкономической стабильности. Международный валютный фонд (МВФ) вынес предупреждение Республике Молдова по итогам своей консультативной миссии в соответствии со статьей IV. Глава миссии МВФ Алина Янку и эксперты отмечают предварительное восстановление экономики, но также указывается на ряд дисбалансов.
По данным МВФ, экономический рост в 2025 году, оцениваемый в 2,7%, будет обеспечиваться почти исключительно за счет потребления и импорта, а не конкурентоспособности. Дефицит текущего счета вырос примерно до 20% ВВП, что является одним из самых высоких показателей в регионе, на фоне масштабного импорта, особенно энергоносителей, и слабого экспорта. МВФ прямо предупреждает, что это свидетельствует о потере конкурентоспособности молдавской экономики, пишет bani.md.
Параллельно с этим, государственные финансы входят в зону риска. Дефицит бюджета увеличивается с 4,1% ВВП в 2024 году до 4,5% в 2025 году и, согласно прогнозам, достигнет 5,2% ВВП в 2026 году на фоне высоких текущих расходов, повышения заработной платы и социальной поддержки, предоставляемой без четкого адресного распределения. МВФ подчеркивает, что капиталовложения были недоиспользованы, и государство тратит больше на потребление, чем на развитие.
Эксперты МВФ посылают четкий сигнал: Молдове придется ужесточить бюджетные меры. Страна собирает слишком мало налогов по сравнению с аналогичными экономиками, а налоговая система описывается как «сложная и искажающая». МВФ призывает к отмене неэффективных, по мнению экспертов, льгот по НДС и сниженных ставок, а также к расширению налоговой базы. Также предлагается пересмотреть прогрессивность подоходного и имущественного налогов, что является явным сигналом к усилению фискального давления.
В энергетическом секторе МВФ прямо поддерживает постепенную отмену компенсаций за электроэнергию, а также корректировку Фонда снижения энергетической уязвимости таким образом, чтобы помощь предоставлялась только наиболее уязвимым группам населения.
В денежно-кредитной сфере МВФ предупреждает, что, несмотря на недавние сокращения, произведенные Национальным банком Молдовы, возможности для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики отсутствуют. Рост базовой инфляции и восстановление экономики могут вновь усилить инфляционное давление. В то же время высокие резервные требования препятствуют эффективному кредитованию, и нормализация должна проводиться с предельной осторожностью.
Еще один тревожный сигнал касается рынка недвижимости. МВФ отмечает, что цены на жилье выросли на 24% за год, и быстрое развитие кредитования требует строгих мер для предотвращения перегрева. Программа «Prima Casă» является главной мишенью, и МВФ требует ее приведения в соответствие с более жесткими правилами оценки заёмщиков.
Однако наиболее чувствительной главой остается борьба с коррупцией. МВФ однозначно отмечает, что прогресс «неравномерный», а будущее Антикоррупционной прокуратуры неопределенно из-за нехватки персонала и ограниченных возможностей. Ключевой институт в борьбе с коррупцией работает ниже минимальных параметров, и МВФ требует от нового правительства «серьезного прогресса» и конкретных мер, а не деклараций.
В заключение, хотя Молдова пока избегает крупного кризиса, МВФ посылает жесткий сигнал: экономика остается уязвимой, реформы застопорились, и без твердых политических решений — включая повышение налогов, сокращение компенсаций и реальные реформы в судебной системе — среднесрочная стабильность находится под вопросом.
Международный валютный фонд проанализировал увольнение управляющего Национального банка Молдовы Октавиана Армашу, а также уход главы Антикоррупционной прокуратуры Вероники Драгалин, при этом эти события не заблокировали сотрудничество с властями в Кишиневе. Это уточнение сделала глава миссии МВФ в Республике Молдова Алина Янку, отвечая на вопрос о том, вызвали ли эти события нежелание со стороны учреждения пересматривать некоторые обязательства.
По словам представителя МВФ, укрепление государственных институтов и процесс разработки государственной политики остаются ключевым приоритетом для Фонда. В случае с Национальным банком обсуждались последние события, включая дополнительные меры, направленные на укрепление независимости учреждения и усиление его управления.